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交通运输行业周报:中通月底登陆纽交所,快递板块再迎强催化剂

发布时间:2016-10-22    研究机构:兴业证券

投资要点

近期重点报告。《厦门空港控股股东提高分红比例提案点评》《铁路“十三五”规划解读:基建大步向前,改革不拖后腿》《全球最具影响力购物节:“双十一”主题投资分析》

本周行情回溯。本周A股维持小幅上涨走势,上证指数上涨0.89%,交通运输板块上涨1.17%,板块总体表现优于上证指数,铁龙物流、飞力达、圆通速递、恒通股份及搜于特涨幅居前。

本周要闻简评。事件一:10月20日起,高铁快运服务将在全国所有高铁列车经停的505个城市试行,为客户提供小件物品全程运送高端服务。高铁快运是铁路企业依托高铁列车等运输优势资源,为客户提供的价值高、时效强的小件物品全程运送服务。高铁快运覆盖范围的进一步扩大也是铁路总公司深化货运组织改革的最新举措,有利于提高物流效率,降低社会物流成本,同时也贯彻了国家供给侧结构性改革的部署要求。事件二:中通快递将于10月27日(周四)登录纽交所。预计中通快递发行价16.5-18.5美元,计划发行7210万股(未考虑超额配售),预计融资超过11.9亿美元(按发行区间下限,且未考虑超额配售测算),发行价对应815-910亿元人民币市值。中通若超额认购,则上市后可能股价继续上涨,市值将显著突破1000亿大关口,A股相关快递标的又将迎来利好催化剂。

航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于842点,周跌5.6%;油运VLCC TD3 TCE收于46587美元/天,周涨0.2%。集运SCFI收于795点,周变涨2.3%,其中欧线运价761美元/TEU,周涨0.8%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量970.54万人次,同比增长11.2%,环比-0.3%;收入客公里151.32亿客公里,同比增长16.3%,环比-0.6%;客座率77.2%,同比-3.6PT,环比提高1.4PT;平均票价864元,同比-3.4%,环比-0.3%。

本周观点:(1)快递行业成长空间巨大,今年业务量超预期、中西部加速增长带来规模效应,而快递价格战告一段落,利润有望超预期,中通美股上市将成为强催化剂,强烈看好快递行业,建议买入新海股份(韵达)、艾迪西(申通)、大杨创世(圆通)。(2)高速公路公司兼具低估值、高股息率特征和国企改革动力,行业利空出尽预计三季报业绩稳定增长,推荐山东高速、深高速、宁沪高速和粤高速;(3)铁路总公司换帅,铁路改革预期将提速,建议布局广深铁路、铁龙物流、大秦铁路(4)航空三季度报表业绩大幅增长,第四季度观察运力调整情况;由于去年三季度汇兑损益较大,今年航空公司美元负债的大幅降低使得汇兑弹性变小,汇兑损失同比是确定性改善;由于去年第四季度票价和客座率基数较低,依然存在4季度淡季不淡的可能性(继续观察航空公司调整运力情况)。

本周推荐组合:广深铁路、艾迪西、山东高速、白云机场、天海投资

风险提示:人民币贬值,油价暴涨、国内经济失速,经济转型失败。

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