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招商“交”点之周报篇:快递增速符合预期,民航客座率持续提升

发布时间:2017-03-18    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3446点,上涨0.5%;申万交运指数报收2829点,上涨0.3%,落后沪深300指数0.2%。交运各子板块除机场外全部跑输沪深300指数,其中铁路运输板块跌幅最大,为1.36%;机场板块涨幅最大,为4.09%。个股本周上涨47家,未涨6家,下跌45家;涨幅最大的是中昌数据,上涨20.27%;跌幅最大的是天海投资,下跌4.56%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收1196点,本周上涨10.1%;BCI指数报收2413点,本周上涨34.9%;BPI指数报收1108点,本周下跌8.5%;BSI指数报收879点,本周上涨0.6%;BHSI指数报收508点,本周上涨2.6%。CDFI指数报收921.04点,本周上涨6.2%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收1275.57点,本周上涨0.1%。(3)集运:CCFI综合指数报收785.66点,本周下跌0.7%;SCFI报收747.03点,本周下跌1.9%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收837点,本周上涨19.5%;BCTI指数报收603点,本周上涨16.1%。CTFI指数报收695.72点,本周下跌13.6%。

港口(二月):2月,全国港口货运吞吐量9.13亿吨(+10.06%),客运吞吐量942万人(-33.61%),外贸货运吞吐量2.86亿吨(+5.51%),集装箱吞吐量1538万标准箱(+7.75%)。

高速公路(二月):2月,全国公路货运量为17.93亿吨,同比上涨24.15%;全国公路客运量为13.77亿人次,同比下跌5.3%。

快递(二月):2月,全国快递业务量为23.44亿件,同比上涨88.12%;快递业务收入为292.20亿元,同比上涨65.7%。

投资策略:本周,BCI继续带动BDI回升,我们维持干散货复苏观点,继续推荐中远海特。剔除16年闰年因素,1-2月累计快件量同比增长37%,符合市场预期,件均价同比下跌3.9%,跌幅持续收窄,继续推荐韵达和外运发展。1-2月,三大航ASK增速放缓,客座率显著回升;部分运力调回国内,有助于改善国际线收益水平;随着需求改善和民航、高铁票价改革,国内线有提价预期,重点推荐枢纽和常旅客价值高、成本控制力强的中国国航。个股推荐组合:中远海特、中国国航、上海机场、广深铁路、韵达股份、外运发展。

风险警示:宏观经济大幅下滑

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