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交通运输行业-雄安新区相关交运投资机会梳理:雄安新区规划出炉,利好华北港口及相关物流

发布时间:2017-04-05    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

事件/新闻。雄安新区规划出炉,疏散北京非首都产业。近期,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区,规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域。起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里,总体面积大于目前发展最好的深圳特区(1991平方公里)及浦东新区(1210平方公里)。中将新华社通稿规划建设雄安新区定义为“以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事”。

按照通知要求,雄安新区的定位体现在以下四个方面:1、集中疏解北京非首都功能;2、探索人口经济密集地区优化开发新模式;3、调整优化京津冀城市布局和空间结构;4、培育创新驱动发展新引擎。作为京津冀协同发展的重要战略举措,雄安新区的首要职能是集中疏解北京非首都功能,并强化北京政治中心功能,将经济、金融、文化等项目进行转移。

我们认为,可以从两维度剖析交运投资机会:

1、受益雄安地区基建:

首推唐山港(12X)、天津港(15X)。基本面方面,我们认为,新区的发展必然会需要相应的基础设施建设,如交通设施、公告设施、房地产等方面,因此对于工业原材料的需求会进一步增加。大宗相关产品由于单价不高,比较适合铁路、水运运输,因此我们认为,看未来3-5年雄安地区的建设期,京津冀区域最为重要的大宗港口唐山港、天津港将会最优先受益。主题投资方面,本次雄安新区可认为是京津冀协同发展的重要战略举措,是京津冀战略延伸。我们认为一方面由于港口整体估值较低(17年PE,天津港15X,唐山港12X),叠加一季度贸易回暖,是本次主题中相对稳健的投资标的;另一方面,从历史表现来看,港口在主题投资中一般表现较好,其中在2016年10-12月的主题炒作中,天津港最高涨幅达到8.5%,与京津冀指数涨幅基本持平。

2、受益雄安地区物流贸易等相关产业发展:

我们认为,雄安新区的设立,将很大程度上疏散北京的工业,因此相关配套的物流、贸易均存在新的发展机遇。我们认为,处在北京地区的公司或将优先受益,其中包括如下公司:中储股份(600787):北京、天津地区物流园可能存在置换可能,通过土地性质改变获取土地补偿,并为地产业务储备新的土地,对业绩有正贡献。外运发展(600270):华北地区最大航空货代,物流资源丰富,有望借助新区、新机场继续拓展业务,招商局入主后亦有望为公司带来新的活力。天海投资(600751):雄安新区成立带动新消费,对集运业务量有一定帮助。

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